こんにちは、ダンナです。
「全自動で資産運用」「ノーベル賞受賞者が提唱する理論に基づく」……そんな魅力的な言葉に惹かれ、ごく少額ではありますがWealthNavi（ウェルスナビ）での積立を２年間続けてみました。
口座残高を見れば、含み益は+30％以上。数字だけ見れば大成功です。しかし、私はこの度、WealthNaviを全額解約しました。
「儲かっているのになぜ？」と思われるかもしれません。しかし、運用をする期間が長くなるほど、「WealthNaviを続けることは、長期的には資産形成のブレーキになる」という結論に至ったのです。
この記事では、単なる感情論ではなく、ポートフォリオ分析ツールによるバックテスト結果や、具体的なコスト計算に基づき、WealthNaviの「不都合な真実」を徹底検証します。これから始める人、解約を迷っている人の判断材料になれば幸いです。
WealthNaviを解約した結論：手数料とパフォーマンスの「割に合わなさ」
私が解約に至った最大の理由は、シンプルに言えば「コストパフォーマンスが悪すぎるから」です。
ロボアドバイザーは「AIが高度な運用をする」というイメージがありますが、実際に行っているのは「決められた比率で海外ETFを買う」ことと「リバランス（比率調整）」だけです。この単純作業に、年間1.1%（税込）の手数料を払い続ける価値があるのか？という疑問が、解約の出発点でした。
ダンナ初心者が始めるにしても高すぎる…。それなら、後で紹介する投資信託の方が良いと思うヨ！
【検証1】WealthNavi vs S&P500 インデックス徹底比較
「分散投資だから安全」というWealthNaviの売り文句は本当でしょうか？
ポートフォリオ分析ツール「Portfolio Visualizer」を使用し、私が運用していた「リスク許容度5（株式中心）」と「S&P500（米国株）」、「60/40ポートフォリオ」、そして敬愛するRay Dalioの提案した「All Seasons Portfolio」の成績を比較しました。
WealthNaviの成績：リスクヘッジ機能が働いていない
WealthNaviは株式以外に「債券」や「金」「不動産」を組み入れることで、暴落時のショックを和らげるとされています。しかし、検証結果（2025年時点追記）は残酷なものでした。
2025年現在でのシミュレーション結果では、WealthNaviのリスク許容度5ポートフォリオは、60/40ポートフォリオ（株式60/債券40）と大差がありません。
それどころか、手数料の1.1%を加味すれば大きく劣後する結果になります。
比較データから浮き彫りになった問題点
- 最大下落率（Maximum Drawdown）に差がない： S&P500が大きく下落した局面(約-24%)で、WealthNaviもほぼ同じ幅（約-25%）で暴落していました。
- 相関係数の高さ： WealthNaviのポートフォリオは、S&P500との相関が極めて高い（0.96）ことが分かりました。つまり、「S&P500が下がればWealthNaviも下がる」のです。
特に近年は、世界的な金利上昇により「株も下がるし債券も下がる」という局面が多々ありました。本来、株の下げをカバーするはずの債券（AGG等）が同時に下落したため、WealthNaviの「分散効果」は期待ほど機能しなかったのです。
この結果により、60/40ポートフォリオのほうが最大下落率が低く、All Seasons Portfolioの方がS&P500との相関が低いことが分かりました。
ダンナこれじゃ、わざわざ高い手数料を払って分散する意味がないね…。
シャープレシオの低さが示す投資効率の悪さ
投資効率を示す指標「シャープレシオ」においても、WealthNaviは比較対象の中で低い数値でした。
これは「取っているリスクの割に、リターンが少ない」ことを意味します。「S&P500と同じくらい暴落してドキドキさせられるのに、回復時のリターンはS&P500に負ける」……これでは、あえてWealthNaviを選ぶ理由がありません。
ダンナ難しいことは抜きに分散をしたいのなら60/40ポートフォリオが良い結果が出ているよ（過去データですが）。
【検証2】手数料1%の「複利破壊力」をシミュレーション
WealthNaviの手数料は預かり資産の1.1%（税込）。これにETF経費率（約0.1%）を加えると、実質コストは約1.2%になります。
多くの人が「1%なら誤差」と考えがちですが、長期投資においてこの1%は致命傷になります。
長期運用で発生する「260万円の損失」
仮に「元本500万円」を「年利5%」で20年間運用したとします。
| 運用商品 | 年間コスト（実質） | 20年後の資産額 | 手元に残る利益の差 |
|---|---|---|---|
| 優良インデックス投信 | 0.1% | 約1,310万円 | 基準 |
| WealthNavi | 1.2% | 約1,050万円 | マイナス 約260万円 |
同じような相場環境で運用しても、手数料の違いだけで高級車が1台買えるほどの差（約260万円）がつきます。
投資の世界ではリターンはコントロールできませんが、コストは自分でコントロールできます。確実に発生するマイナス要因（手数料）を1%も払い続けるのは、資産形成の最適解とは言えません。
配当金再投資の非効率性
WealthNaviは米国籍ETFを購入するため、分配金（配当）が出ます。この分配金は課税対象となり、さらにそこからWealthNaviの手数料が引かれます。
一方、多くの投資信託（eMAXIS Slimなど）は分配金をファンド内で自動再投資するため、課税を繰り延べ（事実上の非課税）でき、複利効果を最大化できます。この「税の繰り延べ効果」がない点も、WealthNaviの隠れたコストです。
【検証3】新NISA時代にWealthNaviを選ぶメリットはあるか？
2024年から始まった「新NISA」は、生涯にわたり税金がかからない非課税枠（1,800万円）を提供します。この制度の登場により、WealthNaviのメリットは大きく薄れました。
DeTAX（自動税金最適化）機能の無意味化
WealthNaviの強みの一つに、含み損を確定させて税負担を減らす「DeTAX」という機能がありました。しかし、NISA口座はそもそも運用益に税金がかかりません。
非課税口座（NISA）で運用する限り、WealthNavi独自の節税機能は全く無用の長物となります。機能しないサービスに対して高い手数料を払うことになってしまうのです。
ダンナ含み損を確定させて税負担を減らすのも、初心者でも簡単に出来るから大した手間でもないしね…。
「おまかせNISA」の手数料問題
WealthNaviもNISAに対応した「おまかせNISA」を提供していますが、手数料体系は基本的に変わりません（一部優遇はありますが、依然として高コストです）。
ネット証券で「eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー）」をNISAで購入すれば、手数料（信託報酬）は約0.06%です。WealthNaviの20分の1以下のコストで、最高峰の分散投資が実現できる時代なのです。
WealthNaviにもメリットはあるのか？再評価する
批判ばかりでは公平ではないので、実際に利用して感じたメリットも挙げておきます。
投資の「自動化」と「入り口」としては優秀
- 思考停止で投資できる： 口座にお金を入れるだけで、勝手に買い付け・リバランスをしてくれます。「投資をしている」というより「積立貯金」に近い感覚で続けられます。
- UI/UXの良さ： アプリの画面は見やすく、資産が増えていく様子を見るのは楽しい体験でした。投資のモチベーション維持には寄与しました。
- 少額からETF分散が可能： 通常、米国ETFを自分で買うには数万円単位の資金が必要ですが、WealthNaviなら1万円から端数単位で購入可能です。
つまり、「投資の入門編としての教材費」として手数料を割り切れる期間（最初の1〜2年）だけ使うのであれば、利用価値はあるかもしれません。
ダンナそれでも僕はオススメしないです。自動で分散して欲しいならば「ｅＭＡＸＩＳ Ｓｌｉｍ バランス（８資産均等型）」がオススメ！
結論：誰にオススメで、誰がやめるべきか
WealthNaviを続けてもいい人（ごくごく少数）
- 投資の勉強をする時間が1秒もなく、口座開設や銘柄選定の手間をお金（手数料）で解決したい富裕層。
- 「ロボアドバイザー」という響きやアプリの操作感に年間数万円〜数十万円の利用料を払っても良いと思える人。
ダンナ無理やり考えてみたけど、正直誰にも当てはまらないと思う…。
今すぐ解約（または積立停止）を検討すべき人（大多数）
- 少しでも効率よく資産を増やしたい全ての人。
- 新NISAの非課税枠（1,800万円）をまだ使い切っていない人。
- 「手数料1%」の重さに気づき、もったいないと感じ始めた人。
【Next Step】WealthNaviを解約して何を買うべきか？
WealthNaviを解約して現金化した資金、および毎月の積立資金はどうすべきでしょうか？
私の推奨するアクションプランは以下の通りです。
ネット証券で新NISA口座を開設する
まずは手数料の安いネット証券（SBI証券や楽天証券など）に口座を持ち、新NISA口座を開設（または金融機関変更）します。
ダンナそもそもNISAって？と言う人は以下の記事が参考になると思います。
低コストのインデックスファンドを購入する
WealthNaviの「リスク許容度5」で運用していた方なら、以下の投資信託へ乗り換えるだけで、同等以上の分散投資が10分の1以下のコストで実現可能です。
- eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー）： これ一本で世界中の株式に分散投資が可能。リバランスも自動。手数料は約0.06%。
- eMAXIS Slim 米国株式（S&P500）： 米国経済の成長に集中投資したいならこちら。手数料は約0.09%。
- eMAXIS Slim バランス（8資産均等型）： 株式だけでなく債券やREITにも分散したい、WealthNaviに近い構成を自作したい人向け。手数料は約0.14%。
これらの投資信託は、ネット証券の「クレカ積立」サービスを利用すれば、WealthNaviと同様に全自動で積み立てが可能です。しかも、はるかに低コストで、新NISAの非課税メリットを最大限に享受できます。
最後に：投資の「自動化」は自分で作れる
WealthNaviは「全自動」が売りですが、実はネット証券で投資信託の「クレカ積立」設定をしてしまえば、それもまた「全自動」です。
一度設定してしまえば、あとは放っておくだけ。やることはWealthNaviと変わりませんが、手元に残る資産は大きく変わります。
私はものの試しということでWealthNaviに少額投じました。しかし、ロボアドバイザーとは名ばかりで大したことをしていないな～という感想以上の結果は得られませんでした。そもそもETFに投資しているだけだし…。
目新しさ、スマートさ、便利さなどを謳うCMは、誰に対してうっている広告なのか…考える必要がありそうです。
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